Thị trường trái phiếu đang dần hồi sinh

Kinh tế 08:58 | 01/05/2023
Sau thời gian dài “đóng băng”, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong những tháng đầu năm 2023 đã ghi nhận nhiều đợt phát hành thành công. Nguyên do là Chính phủ đã kịp thời ban hành hàng loạt văn bản chỉ đạo tháo gỡ khó khăn, giúp thị trường này dần hồi sinh.
Nhiều doanh nghiệp tiếp tục mua lại trái phiếu trước hạn NHNN thanh tra 11 ngân hàng về đầu tư trái phiếu doanh nghiệp

Từ đầu tháng 3/2023, Chính phủ đã ban hành Nghị định 08/2023 sửa đổi, bổ sung, ngưng hiệu lực thi hành một số điều tại các nghị định quy định về chào bán, giao dịch TPDN riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán ra thị trường quốc tế. Nghị định này đã tháo gỡ ngay các vướng mắc của thị trường TPDN.

Theo báo cáo thị trường trái phiếu quý 1/2023 của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, hoạt động phát hành TPDN diễn ra khá thưa thớt trong 2 tháng đầu năm, nhưng qua tháng 3/2023 đã bắt đầu khởi sắc. Cụ thể, bất động sản là nhóm ngành chiếm phần lớn giá trị phát hành trong quý 1/2023, với 24.235 tỷ đồng, tương đương 92%. Có 7/8 số đợt phát hành của doanh nghiệp nhóm bất động sản có tài sản đảm bảo bằng bất động sản hoặc bảo lãnh từ ngân hàng.

Thị trường trái phiếu đang dần hồi sinh
Trái phiếu doanh nghiệp.

Thị trường TPDN, đặc biệt là TPDN bất động sản, không chỉ “ấm” hơn sau khi Nghị định 08/2023 đi vào thực tiễn mà thanh khoản thị trường TPDN cũng được cải thiện. Không ít “ông lớn” bất động sản như: Công ty Hưng Thịnh, Novaland, Công ty cổ phần Tập đoàn Tiến Phước… cũng đã đàm phán giãn nợ thành công với trái chủ.

Mặc dù vậy, các chuyên gia đánh giá, Nghị định 08/2023 chỉ tác động tích cực đến thị trường TPDN trong ngắn hạn. Việc đàm phán giãn nợ với trái chủ theo Nghị định 08/2023 cũng không thể một sớm một chiều giúp “rã đông” thị trường ngay được. Thực tế cũng cho thấy, qua 2 tuần đầu tháng 4/2023, thị trường TPDN yên ắng trở lại; thị trường không ghi nhận lô TPDN nào phát hành thành công.

Trong bối cảnh áp lực về dòng tiền còn rất căng thẳng thì các doanh nghiệp bất động sản vẫn phải tiếp tục mua lại TPDN. Tính từ đầu năm đến nay, lượng TPDN phát hành mới thấp hơn lượng TPDN mà doanh nghiệp mua lại.

Thống kê cho thấy, từ đầu năm đến nay, tổng khối lượng phát hành TPDN được ghi nhận đạt gần 29.000 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng giá trị TPDN được các doanh nghiệp mua lại là hơn 38.000 tỷ đồng (tăng 64% so với cùng kỳ năm 2022). Đây là gánh nặng rất lớn đối với doanh nghiệp, chưa kể số trái phiếu đáo hạn những tháng cuối năm vẫn đang rất lớn.

Theo ước tính của Công ty Xếp hạng tín nhiệm FiinRatings, thời điểm đáo hạn TPDN riêng lẻ sẽ rơi vào năm 2023 (157,97 ngàn tỷ đồng) và năm 2024 (341,27 ngàn tỷ đồng).

Theo thống kê từ Bộ Tài chính, trong quý 1/2023, khối lượng TPDN đã phát hành đạt 24.708 tỷ đồng, và hầu như bên mua là nhà đầu tư tổ chức, trong đó ngân hàng chiếm 77%. Như vậy, sức cầu của thị trường trái phiếu đang phụ thuộc lớn vào ngân hàng. Các ngân hàng thương mại (NHTM) có vai trò rất quan trọng trong việc tham gia xử lý TPDN sắp đáo hạn.

Mới đây, để góp phần gia tăng thanh khoản, tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy phát triển thị trường TPDN, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ban hành Thông tư 03/2023 ngưng hiệu lực thi hành khoản 11, điều 4, Thông tư 16/2021 quy định việc tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài mua, bán TPDN. Theo đó, từ ngày 24/4 đến hết ngày 31/12/2023, các NHTM được mua lại TPDN chưa niêm yết đã bán trong vòng 12 tháng.

Tiến sĩ Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, cho biết, Thông tư 03/2023 mà NHNN vừa ban hành nhằm 2 mục đích chính. Thứ nhất, góp phần tháo gỡ khó khăn cho thị trường TPDN, nhất là trong bối cảnh các khoản nợ TPDN đáo hạn rơi vào quý 2 và quý 3/2023 tương đối nhiều. Thứ hai, sẽ làm tăng tính linh hoạt, chủ động cho các tổ chức tín dụng cho vay, đầu tư, xem xét mua lại TPDN.

Theo Tiến sĩ Cấn Văn Lực, Thông tư 03/2023 sẽ góp phần khơi thông, tăng tính thanh khoản cho thị trường TPDN, tăng nguồn lực về vốn cho doanh nghiệp phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư, thúc đẩy phát triển thị trường TPDN trong tình hình khó khăn hiện nay theo chủ trương của Chính phủ, từ đó thúc đẩy tăng trưởng đến cuối năm và năm tới.

Theo chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán VNDirect, thị trường TPDN sẽ được giải tỏa phần nào khi các NHTM được quyền mua TPDN có điều kiện kèm theo. Đây cũng là một cách để các ngân hàng đẩy tăng trưởng cho vay thông qua việc mua TPDN, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng quá thấp và thanh khoản tại ngân hàng đang dư thừa. Mặc dù vậy, nhiều chuyên gia đánh giá, cũng tùy khả năng mà các ngân hàng có thể rót tiền “giải cứu” TPDN vì hiện nay các ngân hàng ưu tiên việc quản trị rủi ro, cân bằng chất lượng tài sản hơn là mục tiêu tăng trưởng.

Việc cơ quan quản lý cho phép các ngân hàng “giải cứu” TPDN được các chuyên gia nhận định sẽ phần nào làm tăng tính thanh khoản trên thị trường, nhất là khi các ngân hàng đang là trái chủ lớn nhất, ước tính chiếm khoảng 34% tổng dư nợ TPDN đang lưu hành.

Việc các ngân hàng được tham gia sâu hơn trong việc mua bán lại TPDN cũng sẽ góp phần thúc đẩy thị trường bất động sản, vì đây là một trong những nhóm doanh nghiệp phát hành TPDN lớn nhất. Từ đó, các doanh nghiệp bất động sản có thể huy động vốn từ kênh trái phiếu thuận lợi hơn.

Hà Phong

Link gốc: https://laodongthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-dang-dan-hoi-sinh-155298.html

Tin khác

Hà Nội: Tổng thu ngân sách Nhà nước 6 tháng ước tăng 51,4% so với cùng kỳ

Hà Nội: Tổng thu ngân sách Nhà nước 6 tháng ước tăng 51,4% so với cùng kỳ

Theo Sở Tài chính Hà Nội, tổng thu ngân sách Nhà nước trên địa bàn 6 tháng đầu năm 2025 ước đạt 76,3% dự toán, tăng 51,4% so với cùng kỳ năm trước; chi ngân sách tăng địa phương tăng 56,2%.
Ngày 1/7: Hải quan thông quan hơn 2,2 tỷ USD hàng hóa

Ngày 1/7: Hải quan thông quan hơn 2,2 tỷ USD hàng hóa

Ngày 1/7/2025, chính thức vận hành mô hình chính quyền địa phương hai cấp tại 34 tỉnh, thành phố, ngành Hải quan đã lập tức bắt nhịp với cơ cấu tổ chức mới bằng việc chuyển đổi thành công hệ thống công nghệ thông tin và giải quyết khối lượng lớn thủ tục hải quan cho doanh nghiệp. Chỉ trong một ngày, hơn 2,2 tỷ USD giá trị hàng hóa đã được thông quan, mở ra khởi đầu suôn sẻ cho một giai đoạn vận hành hiện đại và hiệu quả hơn.
Từ năm 2026: Áp thuế linh hoạt thay thế thuế khoán, tạo điều kiện thuận lợi cho hộ kinh doanh

Từ năm 2026: Áp thuế linh hoạt thay thế thuế khoán, tạo điều kiện thuận lợi cho hộ kinh doanh

Từ ngày 1/1/2026, một bước ngoặt lớn trong chính sách thuế đối với hộ kinh doanh sẽ chính thức được triển khai: xóa bỏ phương pháp thuế khoán - vốn tồn tại hàng chục năm qua. Thay vào đó, ngành Thuế sẽ áp dụng cách quản lý thuế linh hoạt, phù hợp với từng nhóm đối tượng, vừa đảm bảo công bằng, minh bạch vừa hỗ trợ hộ kinh doanh phát triển ổn định và bền vững.
Xuất khẩu thủy sản: Cần tăng tốc để đạt mục tiêu 5,4 tỷ USD trong 6 tháng cuối năm

Xuất khẩu thủy sản: Cần tăng tốc để đạt mục tiêu 5,4 tỷ USD trong 6 tháng cuối năm

Theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường, ngành thủy sản Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức trong năm 2025, đặc biệt tại các thị trường xuất khẩu lớn như Hoa Kỳ. Mục tiêu xuất khẩu thủy sản cả năm đặt ra là 10,5 tỷ USD, tăng 4,3% so với năm 2024. Trong đó, 6 tháng đầu năm ước đạt 5,1 tỷ USD, còn 6 tháng cuối năm cần đạt 5,4 tỷ USD để hoàn thành kế hoạch.
Giá xăng có thể giảm mạnh ngày mai 3/7: Lần thứ hai liên tiếp trong tuần

Giá xăng có thể giảm mạnh ngày mai 3/7: Lần thứ hai liên tiếp trong tuần

Giá xăng trong kỳ điều hành ngày mai (3/7) được dự báo có thể giảm sâu, nếu đúng như vậy thì đây là lần giảm thứ hai liên tiếp trong tuần.

Có thể bạn quan tâm

Kinh tế Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025: Điểm sáng trong bức tranh khu vực

Kinh tế Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025: Điểm sáng trong bức tranh khu vực

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức, kinh tế - xã hội Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025 đã ghi nhận kết quả ấn tượng, trở thành điểm sáng nổi bật trong khu vực.
Sản xuất công nghiệp tăng mạnh 9,2% trong 6 tháng đầu năm - Mức cao nhất trong 5 năm

Sản xuất công nghiệp tăng mạnh 9,2% trong 6 tháng đầu năm - Mức cao nhất trong 5 năm

Báo cáo mới nhất của Cục Thống kê (Bộ Tài chính) cho thấy, trong 6 tháng đầu năm 2025, chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp (IIP) ước tính tăng 9,2% so với cùng kỳ năm trước – mức tăng cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây, kể từ năm 2020. Kết quả này phản ánh rõ sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế và động lực sản xuất đang gia tăng trên toàn quốc.
Hà Nội: Tổng thu ngân sách Nhà nước 6 tháng ước tăng 51,4% so với cùng kỳ

Hà Nội: Tổng thu ngân sách Nhà nước 6 tháng ước tăng 51,4% so với cùng kỳ

Theo Sở Tài chính Hà Nội, tổng thu ngân sách Nhà nước trên địa bàn 6 tháng đầu năm 2025 ước đạt 76,3% dự toán, tăng 51,4% so với cùng kỳ năm trước; chi ngân sách tăng địa phương tăng 56,2%.
Ngày 1/7: Hải quan thông quan hơn 2,2 tỷ USD hàng hóa

Ngày 1/7: Hải quan thông quan hơn 2,2 tỷ USD hàng hóa

Ngày 1/7/2025, chính thức vận hành mô hình chính quyền địa phương hai cấp tại 34 tỉnh, thành phố, ngành Hải quan đã lập tức bắt nhịp với cơ cấu tổ chức mới bằng việc chuyển đổi thành công hệ thống công nghệ thông tin và giải quyết khối lượng lớn thủ tục hải quan cho doanh nghiệp. Chỉ trong một ngày, hơn 2,2 tỷ USD giá trị hàng hóa đã được thông quan, mở ra khởi đầu suôn sẻ cho một giai đoạn vận hành hiện đại và hiệu quả hơn.
Từ năm 2026: Áp thuế linh hoạt thay thế thuế khoán, tạo điều kiện thuận lợi cho hộ kinh doanh

Từ năm 2026: Áp thuế linh hoạt thay thế thuế khoán, tạo điều kiện thuận lợi cho hộ kinh doanh

Từ ngày 1/1/2026, một bước ngoặt lớn trong chính sách thuế đối với hộ kinh doanh sẽ chính thức được triển khai: xóa bỏ phương pháp thuế khoán - vốn tồn tại hàng chục năm qua. Thay vào đó, ngành Thuế sẽ áp dụng cách quản lý thuế linh hoạt, phù hợp với từng nhóm đối tượng, vừa đảm bảo công bằng, minh bạch vừa hỗ trợ hộ kinh doanh phát triển ổn định và bền vững.
Xuất khẩu thủy sản: Cần tăng tốc để đạt mục tiêu 5,4 tỷ USD trong 6 tháng cuối năm

Xuất khẩu thủy sản: Cần tăng tốc để đạt mục tiêu 5,4 tỷ USD trong 6 tháng cuối năm

Theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường, ngành thủy sản Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức trong năm 2025, đặc biệt tại các thị trường xuất khẩu lớn như Hoa Kỳ. Mục tiêu xuất khẩu thủy sản cả năm đặt ra là 10,5 tỷ USD, tăng 4,3% so với năm 2024. Trong đó, 6 tháng đầu năm ước đạt 5,1 tỷ USD, còn 6 tháng cuối năm cần đạt 5,4 tỷ USD để hoàn thành kế hoạch.
Giá xăng có thể giảm mạnh ngày mai 3/7: Lần thứ hai liên tiếp trong tuần

Giá xăng có thể giảm mạnh ngày mai 3/7: Lần thứ hai liên tiếp trong tuần

Giá xăng trong kỳ điều hành ngày mai (3/7) được dự báo có thể giảm sâu, nếu đúng như vậy thì đây là lần giảm thứ hai liên tiếp trong tuần.
Từ 1/7, hàng loạt chính sách thuế mới chính thức có hiệu lực

Từ 1/7, hàng loạt chính sách thuế mới chính thức có hiệu lực

Từ ngày 1/7/2025, nhiều chính sách thuế quan trọng bắt đầu được áp dụng, ảnh hưởng trực tiếp đến người dân, doanh nghiệp và hoạt động thương mại điện tử. Các quy định mới nhằm siết chặt quản lý, tăng tính minh bạch và thích ứng với xu hướng số hóa nền kinh tế.
Hộ kinh doanh không đăng ký kinh doanh vẫn phải kê khai, đóng thuế

Hộ kinh doanh không đăng ký kinh doanh vẫn phải kê khai, đóng thuế

Trong thực tế, không ít cá nhân kinh doanh nhỏ lẻ, làm nghề tự do, bán hàng online hoặc hoạt động theo thời vụ vẫn còn nhiều băn khoăn xoay quanh vấn đề nghĩa vụ thuế. Một trong những thắc mắc phổ biến nhất là: Nếu không đăng ký hộ kinh doanh thì có phải nộp thuế hay không? Nhiều người cho rằng chỉ khi đăng ký kinh doanh mới bị ràng buộc nghĩa vụ thuế, còn nếu không đăng ký thì sẽ “miễn nhiễm” với thuế vụ. Tuy nhiên, quan điểm này là chưa chính xác và có thể dẫn đến những rủi ro pháp lý không đáng có.
Điều chỉnh đầu tư cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu, tổng mức đầu tư tăng hơn 3.700 tỷ đồng

Điều chỉnh đầu tư cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu, tổng mức đầu tư tăng hơn 3.700 tỷ đồng

Sáng 27/6, với 442/443 đại biểu tham gia biểu quyết tán thành, Quốc hội đã chính thức thông qua Nghị quyết điều chỉnh chủ trương đầu tư Dự án xây dựng đường bộ cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu giai đoạn 1.
Bộ Công Thương lên tiếng về vụ dầu ăn giả dùng cho người tiêu dùng

Bộ Công Thương lên tiếng về vụ dầu ăn giả dùng cho người tiêu dùng

Vụ việc hàng chục nghìn tấn dầu ăn giả, vốn là nguyên liệu dành cho chăn nuôi, bị chế biến và đưa vào thị trường tiêu dùng đã gây rúng động dư luận. Trước thông tin từ Công an tỉnh Hưng Yên về đường dây sản xuất và tiêu thụ dầu ăn giả quy mô lớn, Bộ Công Thương đã chính thức có phản hồi.
Trong tháng 7/2025, tiến hành tổng điều tra nông thôn, nông nghiệp

Trong tháng 7/2025, tiến hành tổng điều tra nông thôn, nông nghiệp

Theo Quyết định số 484/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ ban hành ngày 7/6/2024, Tổng điều tra nông thôn, nông nghiệp năm 2025 sẽ diễn ra từ ngày 1 đến 30/7/2025. Đây là một trong ba cuộc tổng điều tra thống kê quy mô lớn nhất cả nước, được tổ chức 10 năm/lần, nhằm thu thập thông tin toàn diện về nông nghiệp, lâm nghiệp, thủy sản và tình hình phát triển nông thôn.
Gần 14.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành trong một tuần

Gần 14.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành trong một tuần

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong tuần từ ngày 16/6 đến 20/6 ghi nhận sự sôi động trở lại với cả hoạt động phát hành và mua lại trước hạn cùng tăng mạnh. Tuy nhiên, thanh khoản trên thị trường thứ cấp lại có dấu hiệu chững lại.
Ngành Thuế đẩy nhanh kiểm tra trước thời điểm áp dụng số định danh cá nhân

Ngành Thuế đẩy nhanh kiểm tra trước thời điểm áp dụng số định danh cá nhân

Cục Thuế (Bộ Tài chính) vừa ban hành Công văn số 475/CT-TTKT, yêu cầu các Chi cục Thuế khu vực khẩn trương hoàn tất các cuộc kiểm tra thuế đang triển khai tại trụ sở người nộp thuế. Mục tiêu là kết thúc kiểm tra, xử lý vi phạm hành chính đúng quy định và nhập dữ liệu kết quả lên hệ thống trước ngày 1/7/2025.
Thị trường trái phiếu đón tháng 7 với kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ

Thị trường trái phiếu đón tháng 7 với kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đang ghi nhận những tín hiệu hồi phục rõ rệt, bất chấp áp lực đáo hạn ngày càng lớn. Hoạt động phát hành bứt tốc, dòng tiền dồn mạnh vào nhóm bất động sản và ngân hàng đang tạo đà cho sự phục hồi toàn diện.
Xem thêm
Phiên bản di động